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國內(nèi)鋼材價格是乎在時隔半年之后，已經(jīng)重回上漲通道，先不說目前的上漲在基本需求面上是否穩(wěn)定，但借著這股東風，鋼廠也好，鋼貿(mào)商也罷，繼續(xù)拉漲的意愿十分強烈。然而，在上游瘋狂拉漲的背后，卻隱藏著一系列的風險，值得現(xiàn)貨市場多加留意。今天主要從政策面、需求面及供求三個方面進行后期走勢的一系列風險評估。
3月CPI指數(shù)回升至3.6% 資金面或受影響
一直以來，資金面的緊張都是困擾鋼鐵行業(yè)的一大難題，使得市場在很大程度上邁不開步子;雖然說現(xiàn)在是月初，又是新一個季度的開始，商家面臨的資金壓力明顯減弱，但市場對央行下調(diào)存準率的期待一直沒有降低，就此前的情況而言，分析人士普遍看好4月份將有一輪降準的開啟。
但是從 3月份CPI數(shù)據(jù)來看，我們不免有些擔憂，局國家統(tǒng)計局9日公布的CPI數(shù)據(jù)來看，3月份全國CPI指數(shù)為3.6%，較上月回升0.2個百分點;同時，3月份的工業(yè)生產(chǎn)者指數(shù)整體回落0.3個百分點，這原本是一組比較矛盾的數(shù)據(jù)對比，但也反應(yīng)出我國工業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)面臨下降的走勢。生活指數(shù)的回升，說明我國的通脹勢頭再起，政府調(diào)控通脹的壓力猶存，在這種情形下，央行是否會在4月份繼續(xù)操作存款準備金率下調(diào)多少值得商榷，由此帶來的資金面寬松意向方面就存在了一些新的變化，市場難免承受一定的風險。
終端需求釋放有限鋼價繼續(xù)上漲缺乏基礎(chǔ)
相信現(xiàn)貨市場的鋼貿(mào)商均有所體會，本輪鋼價的上揚，下游需求面基本上沒有提供什么幫助，主要還是靠中間商的抄底囤貨以及鋼廠在盈利空間提升情況下的集體上調(diào)出廠價所帶動的;而市場寄予厚望的終端需求，雖然隨著天氣的轉(zhuǎn)暖有所回升，但據(jù)市場方面調(diào)查了解，今年的用鋼量僅僅相當于去年同期的一半左右。
雖然說隨著進入2季度后，下游行業(yè)也將進入戶外工程集中建設(shè)期，同時機械制造等行業(yè)也將進入新一輪的生產(chǎn)高峰期;但由于第一季度我國的出口業(yè)務(wù)和內(nèi)需的發(fā)展都還處于一個較低的水平，我們也難以斷定在進入2季度后，生產(chǎn)廠家的生產(chǎn)積極性是否會受到一定的影響，加上鐵路、公路等項目的投資幅度也呈現(xiàn)大幅降低。
總的情況是，下游行業(yè)的用鋼需求會降低是肯定的，但是2季度以來，會有一定程度的釋放也是確定，主要是從目前的情況來看，我們對下游需求能夠釋放到什么程度不抱有什么希望。保障房建設(shè)盡管有那么大的量擺在那里，但是其資金能否到位將直接決定其建設(shè)進度，如果又像2011年類似的保障房雷聲大雨點小的話，難以給予現(xiàn)貨市場較好的幫助。所以說，現(xiàn)階段鋼價進入拉漲后，下游需求的釋放程度是否能夠跟得上，也將是后期鋼價運行一大不確定性因素。
鋼材供大于求繼續(xù)去庫存化時間拉長
隨著2月份以來的鋼價斷斷續(xù)續(xù)的拉漲，鋼廠和鋼貿(mào)商在噸鋼的盈利能力明顯提高，盈利上升直接導致鋼廠紛紛加大產(chǎn)能，目前主要鋼廠的產(chǎn)能利用率已經(jīng)由去年年底的80%提升至92%左右，3月份粗鋼日均產(chǎn)量達到193萬噸，且隨著鋼價的進一步上升以及市場進入銷售高峰期后，我們可以肯定的是其產(chǎn)量還會繼續(xù)走高，直至逼近2011年最高日均的210萬噸產(chǎn)能。
據(jù)庫存統(tǒng)計顯示，目前全國建材、中厚板、冷熱軋板卷等鋼材的社會總庫存量依然保持在1803萬噸左右的水平，處于相對高位，盡管已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)7周庫存下降，但整體壓力依然較大。我們在綜合當前國家經(jīng)濟增速下滑及投資減少等多方因素考慮，今年上半年下游產(chǎn)業(yè)對鋼材的庫存消耗期限將會拖得比較長，隨著鋼廠的進一步增產(chǎn)，鋼材市場還將長期面臨供大于求的不利局面。
總的來說，鋼市面臨的各項因素又在發(fā)生著變化，鋼價將近一個月的無量上揚背后，積蓄的問題也在增多，最大的因素還是需求和資金面兩個方面;同時4月份西班牙將面臨還貸高峰期，歐元區(qū)的債務(wù)危機焦點有向西班牙轉(zhuǎn)移的趨勢，平靜了數(shù)月之久的歐元區(qū)債務(wù)危機也將面臨著被一點就著的局面，或許又將在國際市場掀起一股腥風血雨，從而影響到我國期鋼及現(xiàn)貨市場的走勢，以上風險，存在著極大的可爆發(fā)性，希望市場在面對行情好轉(zhuǎn)的現(xiàn)況下，能夠較好的考慮，謹慎應(yīng)對。
