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資金面形成寬松共識
央行公告顯示15日上午進行了200億元91天期正回購操作，中標利率3.14%，下跌2個基點。該利率自去年8月18日以來維穩(wěn)在3.16%。業(yè)內(nèi)分析人士稱該利率微跌原因在于資金面形成寬松共識，并將帶動市場利率進一步下滑，但不會觸及降息預期。此外，近期短期國債、金融債等利率都有所下滑，引發(fā)了正回購利率下跌。
鋼貿(mào)商貸款繼續(xù)從緊
雖然今年1月以來銀行信貸整體放寬，但由于行業(yè)利潤不斷下滑，鋼貿(mào)商“跑路”事件頻發(fā)，銀行出于風險管控的需要，收緊了鋼貿(mào)商的“錢袋子”，部分銀行甚至采取了只收不放的政策。據(jù)一些貿(mào)易商反映，現(xiàn)在從銀行貸款極其困難，部分貿(mào)易商的貸款額度被砍了1/3，以前每年貸款到期后企業(yè)續(xù)貸，兩三天就能放款，而今年則要等上大半個月，甚至有的要無限期排隊等額度。
銀行風險管控的原因
考慮到下游需求放緩，鋼材行業(yè)的風險加劇，銀行加強了對鋼貿(mào)企業(yè)放款的監(jiān)管。鋼企網(wǎng)資訊中心觀點認為主要基于以下原因：
第一，國家繼續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)。國務院總理溫家寶在兩會閉幕后舉行的記者會說，合理的房價，應該與居民的收入相適應，與成本和合理的利潤相匹配�，F(xiàn)在，房價還遠遠沒有回到合理價位。因此，調(diào)控不能放松。這次的講話首次明確定義了什么是房價的“合理價位”。因此，市場認為2012年房地產(chǎn)調(diào)控將陸續(xù)出臺，打壓了市場看多的信心，房地產(chǎn)市場將可能繼續(xù)掀起新一輪降價潮。
第二，房地產(chǎn)鋼材消費占鋼鐵產(chǎn)量的半邊江山，現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)庫存大幅度增加，將制約地產(chǎn)商繼續(xù)實施新開發(fā)項目，減少鋼材需求量。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，由于銷售遇阻，已發(fā)布年報的房企中有66%的企業(yè)出現(xiàn)存貨周轉(zhuǎn)率下降，存貨量大幅上升，28家房企總存貨量由2010年末的2178億元上升至2011年末的3378億元，總體上漲幅度達到55%。而且，汽車、機械、造船等下游用鋼行業(yè)增長速度大幅度下滑。
第三，鋼鐵行業(yè)整體進入微利乃至全面虧損的局面。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2011年全年，重點大中型鋼企的利潤總額875.3億元，同比上年下降4.51%，銷售利潤率也比2010年的2.91%再度下降，只有2.4%，低于銀行一年期貸款利率。虧損企業(yè)8家，比上年同期的5家有所增加。(鋼企網(wǎng))
